{"id":1260,"date":"2026-07-03T01:15:59","date_gmt":"2026-07-03T01:15:59","guid":{"rendered":"https:\/\/sonami.cl\/boletin-minero\/?p=1260"},"modified":"2026-07-03T12:49:56","modified_gmt":"2026-07-03T12:49:56","slug":"los-factores-que-definiran-el-exito-de-la-proxima-cartera-minera-y-energetica-costos-proveedores-capital-humano-y-financiamiento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sonami.cl\/boletin-minero\/index.php\/2026\/07\/03\/los-factores-que-definiran-el-exito-de-la-proxima-cartera-minera-y-energetica-costos-proveedores-capital-humano-y-financiamiento\/","title":{"rendered":"Los factores que definir\u00e1n el \u00e9xito de la pr\u00f3xima cartera minera y energ\u00e9tica: costos, proveedores, capital humano y financiamiento"},"content":{"rendered":"
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Los proyectos que se avizoran para los pr\u00f3ximos a\u00f1os abren oportunidades para el crecimiento econ\u00f3mico del pa\u00eds, pero tambi\u00e9n plantean riesgos asociados a sobrecostos, disponibilidad de proveedores y capacidad de ejecuci\u00f3n. Rodrigo Wagner analiza c\u00f3mo prepararse para este nuevo ciclo y qu\u00e9 factores ser\u00e1n determinantes para su \u00e9xito.<\/h4>\n

\"\"Una nueva etapa de inversiones mineras podr\u00eda movilizar miles de millones de d\u00f3lares durante los pr\u00f3ximos a\u00f1os en nuestro pa\u00eds. Sin embargo, junto con las oportunidades tambi\u00e9n surgen desaf\u00edos relacionados con el aumento de costos, la capacidad de respuesta de los proveedores, la disponibilidad de capital humano y la correcta ejecuci\u00f3n de los proyectos. A ello se suma una discusi\u00f3n de largo plazo sobre c\u00f3mo medir el verdadero aporte econ\u00f3mico de la miner\u00eda, considerando el creciente peso de la cadena de suministro y servicios que depende de esta actividad.<\/p>\n

Para profundizar en estos temas, conversamos con Rodrigo Wagner, economista, PhD en Econom\u00eda de Harvard, profesor de la Escuela de Negocios de la Universidad Adolfo Ib\u00e1\u00f1ez y ex presidente del Comit\u00e9 de Finanzas y director de ENAMI, entrega su visi\u00f3n sobre el pr\u00f3ximo ciclo de inversi\u00f3n minera y las medidas que pueden adoptarse para resguardar la competitividad y rentabilidad de los proyectos.<\/p>\n

\u2212 \u00bfEl PIB refleja realmente el aporte econ\u00f3mico de la miner\u00eda?<\/b><\/span><\/p>\n

En el corto plazo, la ca\u00edda del PIB minero en 2026 responde principalmente a una menor producci\u00f3n de cobre respecto del a\u00f1o anterior, debido a ajustes en los planes mineros de algunas compa\u00f1\u00edas. Esto contrasta con el crecimiento observado en minerales como oro, plata y litio. Tambi\u00e9n existe una tendencia de mediano plazo: entre el primer trimestre de 2018 y el de 2022, el PIB minero cay\u00f3 cerca de 15%, mientras la producci\u00f3n de cobre disminuy\u00f3 9%.<\/p>\n

La aparente paradoja surge al mirar el largo plazo. Entre 2000 y 2025, el PIB real de Chile excluyendo miner\u00eda creci\u00f3 156%, mientras que el PIB minero cay\u00f3 12%, pese a que la producci\u00f3n de cobre aument\u00f3 18%. Esto se explica porque el PIB mide valor agregado y descuenta los bienes y servicios comprados a terceros para evitar doble contabilizaci\u00f3n.<\/p>\n

En miner\u00eda, el outsourcing ha crecido de forma sostenida. Empresas proveedoras de explosivos, equipos, ingenier\u00eda o construcci\u00f3n dependen fuertemente de la actividad minera, pero sus ingresos se registran en otros sectores econ\u00f3micos. Por eso, el PIB minero por s\u00ed solo no refleja toda la actividad que genera la industria. Para entender su aporte real es necesario considerar tambi\u00e9n toda la cadena de proveedores, tanto en gasto operacional como en inversi\u00f3n.<\/p>\n

\u2212 \u00bfC\u00f3mo prepararse para el pr\u00f3ximo boom de inversiones mineras?<\/b><\/span><\/p>\n

Las proyecciones apuntan a un fuerte aumento de la construcci\u00f3n de proyectos mineros y energ\u00e9ticos entre 2027 y 2029. Chile ya ha vivido ciclos similares, donde m\u00faltiples inversiones avanzan al mismo tiempo, elevando la demanda por construcci\u00f3n, montaje, servicios especializados y mano de obra.<\/p>\n

Nuestro seguimiento de proyectos muestra que los sobrecostos pueden superar f\u00e1cilmente el 12% durante estos per\u00edodos. Por eso, las empresas deben prepararse con anticipaci\u00f3n. Algunas medidas son adelantar licitaciones estrat\u00e9gicas, evitar requisitos innecesariamente restrictivos que reduzcan la competencia, incorporar cl\u00e1usulas para enfrentar alzas de costos laborales y de alojamiento, fortalecer la formaci\u00f3n de personal especializado y mejorar la conectividad laboral entre regiones para facilitar el acceso a trabajadores cuando aumente la demanda.<\/p>\n

\u2212 \u00bfPor qu\u00e9 el menor precio no siempre es la mejor oferta?<\/b><\/span><\/p>\n

No necesariamente, pero el menor precio no siempre es la mejor alternativa. En per\u00edodos de alta inversi\u00f3n, algunos proveedores pueden enfrentar dificultades para absorber alzas en costos laborales, arriendos o insumos.<\/p>\n

Por eso, adem\u00e1s del precio, las empresas deben evaluar la capacidad de cumplimiento bajo escenarios de sobrecalentamiento econ\u00f3mico. Tambi\u00e9n es importante ampliar la base de proveedores y evitar contratos excesivamente r\u00edgidos que puedan afectar la continuidad de los proyectos cuando aumente la presi\u00f3n sobre el mercado de servicios especializados.<\/p>\n

\u2212 \u00bfC\u00f3mo proteger la rentabilidad de los proyectos frente al alza de costos?<\/b><\/span><\/p>\n

Los sobrecostos de construcci\u00f3n tienen un impacto directo en la rentabilidad de los proyectos, porque reducen desde el inicio los indicadores financieros esperados, como el VAN y la TIR.<\/p>\n

En nuestra experiencia, un sobrecosto promedio puede tener efectos equivalentes a un aumento significativo en la carga econ\u00f3mica que enfrenta la operaci\u00f3n futura. Por eso, la mejor estrategia es anticiparse: planificar tempranamente, gestionar adecuadamente las licitaciones y preparar la cadena de suministro antes de que se intensifique el ciclo de inversi\u00f3n.<\/p>\n

\u2212 \u00bfEst\u00e1 Chile preparado para el ciclo de inversiones que viene?<\/b><\/span><\/p>\n

Todav\u00eda estamos a tiempo. A\u00fan no hemos entrado plenamente en un boom de construcci\u00f3n y existen medidas que pueden implementarse desde ahora para mitigar futuros sobrecostos.<\/p>\n

Adem\u00e1s, el sector financiero puede jugar un rol importante adoptando una mirada prospectiva. Empresas de construcci\u00f3n y montaje que han tenido a\u00f1os complejos podr\u00edan convertirse en buenos sujetos de cr\u00e9dito si cuentan con contratos relevantes y perspectivas s\u00f3lidas de crecimiento asociadas a la pr\u00f3xima ola de inversiones.<\/p>\n

\u2212 \u00bfCu\u00e1l es la principal recomendaci\u00f3n para las empresas mineras hoy?<\/b><\/span><\/p>\n

M\u00e1s que un ciclo de producci\u00f3n, estamos frente a un ciclo de inversi\u00f3n minera. En ese contexto, la gesti\u00f3n temprana del CapEx ser\u00e1 determinante para el \u00e9xito de los proyectos.<\/p>\n

Adem\u00e1s de fortalecer la gesti\u00f3n de la cadena de suministro, es fundamental que exista un responsable interno con dedicaci\u00f3n clara al proceso de inversi\u00f3n y que los directorios incorporen experiencia espec\u00edfica en desarrollo de proyectos. Los sobrecostos y retrasos en las etapas iniciales reducen de forma permanente la rentabilidad potencial de una inversi\u00f3n, y son muy dif\u00edciles de compensar posteriormente, incluso con una buena operaci\u00f3n minera.<\/p>\n

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