{"id":583,"date":"2026-03-18T03:58:39","date_gmt":"2026-03-18T03:58:39","guid":{"rendered":"https:\/\/sonami.cl\/boletin-minero\/?p=583"},"modified":"2026-03-25T18:20:06","modified_gmt":"2026-03-25T18:20:06","slug":"estudio-de-sonami-analiza-impacto-de-eventuales-aranceles-al-cobre-y-advierte-efectos-en-precio-inversion-y-territorios","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sonami.cl\/boletin-minero\/index.php\/2026\/03\/18\/estudio-de-sonami-analiza-impacto-de-eventuales-aranceles-al-cobre-y-advierte-efectos-en-precio-inversion-y-territorios\/","title":{"rendered":"Estudio de SONAMI analiza impacto de eventuales aranceles al cobre y advierte efectos en precio, inversi\u00f3n y territorios"},"content":{"rendered":"
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El informe \u201cChile frente a los vaivenes del comercio global\u201d concluye que el principal canal de transmisi\u00f3n de un eventual arancel al cobre ser\u00eda el precio internacional del metal, con efectos posteriores sobre ingresos, inversi\u00f3n y encadenamientos productivos en las regiones mineras.<\/h4>\n<\/blockquote>\n

El Centro de Estudios y Documentaci\u00f3n Mineros (CEMS) de la Sociedad Nacional de Miner\u00eda, SONAMI, elabor\u00f3 un an\u00e1lisis que examina c\u00f3mo un shock comercial originado en Estados Unidos podr\u00eda transmitirse a la econom\u00eda chilena a trav\u00e9s de las redes globales de valor y del mercado internacional del cobre. El estudio \u201cChile frente a los vaivenes del comercio global\u201d eval\u00faa distintos escenarios de arancel al cobre chileno y c\u00f3mo un cambio en las condiciones de acceso a un mercado relevante podr\u00eda impactar a la econom\u00eda nacional.<\/p>\n

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Foto Reinaldo Salazar gerente de Estudios Sonami marzo 2026 cr\u00e9dito SONAMI<\/p><\/div>\n

Entre esos ejercicios, el documento modela un escenario hipot\u00e9tico en que la econom\u00eda norteamericana impone un arancel de 50% al cobre refinado chileno. Bajo ese supuesto, la demanda estadounidense podr\u00eda disminuir en torno a 30%, generando una ca\u00edda cercana al 4,8% en el precio internacional del metal en el largo plazo. En ese contexto, el an\u00e1lisis estima que el impacto agregado podr\u00eda traducirse en una p\u00e9rdida del orden de US$1.600 millones en el PIB minero.<\/p>\n

\u201cEl punto central es que, a mayor arancel, mayor es la tensi\u00f3n sobre la demanda efectiva de cobre en Estados Unidos y, por esa v\u00eda, mayor la incertidumbre en el mercado. Para Chile, que es tomador de precios, lo relevante no es comprometer una cifra puntual ni una trayectoria, sino entender c\u00f3mo shocks externos pueden transmitirse hacia ingresos, expectativas y decisiones de inversi\u00f3n\u201d, indica Reinaldo Salazar, gerente de Estudios de SONAMI.<\/p>\n

Desde esa perspectiva, el estudio identifica que el primer canal de transmisi\u00f3n ser\u00eda el precio. \u201cChile es tomador de precios, por lo que un shock de demanda de un importador relevante se transmite inicialmente v\u00eda t\u00e9rminos de intercambio. Ese ajuste, en la pr\u00e1ctica, se siente primero en los flujos de caja y en la evaluaci\u00f3n de proyectos, antes que en cambios f\u00edsicos de producci\u00f3n. Luego, dependiendo de la magnitud y duraci\u00f3n del shock, se puede traducir en postergaci\u00f3n de inversiones, ajustes operacionales y efectos en proveedores y empleo, sobre todo donde los m\u00e1rgenes son m\u00e1s estrechos\u201d, agrega.<\/p>\n

El modelo tambi\u00e9n evidencia que, aunque parte de las exportaciones podr\u00edan redireccionarse hacia China, la menor demanda de Estados Unidos presionar\u00eda el precio global del cobre a la baja. Asimismo, el ejercicio muestra que el impacto sobre el precio aumenta a medida que se incrementa el nivel del arancel, reflejando la sensibilidad del mercado ante cambios en la pol\u00edtica comercial de grandes econom\u00edas.<\/p>\n

Uno de los aportes del documento es la aplicaci\u00f3n de la metodolog\u00eda de Distritos Productivos para evaluar efectos territoriales. Al proyectar la ca\u00edda del precio del cobre sobre los 14 distritos mineros identificados por SONAMI, el informe concluye que aquellos con mayor participaci\u00f3n en la producci\u00f3n nacional concentran las mayores p\u00e9rdidas en t\u00e9rminos absolutos. Sin embargo, advierte que los distritos con presencia significativa de peque\u00f1a y mediana miner\u00eda podr\u00edan enfrentar una mayor vulnerabilidad relativa.<\/p>\n

\u201cEl estudio muestra dos lecturas complementarias. Por un lado, los territorios con mayor participaci\u00f3n en la producci\u00f3n concentran impactos absolutos m\u00e1s altos, simplemente por escala, como los Distritos Productivos Norte y Los Colorados\u201d, sostiene el ejecutivo. \u201cPor otro, hay distritos donde, a\u00fan con menor volumen, la vulnerabilidad relativa puede ser mayor por la estructura productiva: presencia significativa de peque\u00f1a y mediana miner\u00eda, mayores costos unitarios y menor holgura financiera frente a fluctuaciones de precios, como en los Distritos Productivos Copiap\u00f3 y Andacollo. No solo importa cu\u00e1nto se produce, sino qui\u00e9n produce y con qu\u00e9 resiliencia. Por eso, los efectos pueden sentirse con m\u00e1s fuerza en operaciones de menor escala, donde variaciones acotadas de precio pueden traducirse en tensiones operacionales m\u00e1s r\u00e1pidas\u201d, a\u00f1ade.<\/p>\n

Finalmente, el estudio plantea la necesidad de fortalecer la resiliencia del sector frente a un entorno internacional m\u00e1s vol\u00e1til. \u201cEste tipo de escenarios refuerza una idea de fondo. En miner\u00eda las decisiones son de largo aliento, y por lo mismo Chile no puede quedar expuesto a vaivenes externos sin fortalecer sus condiciones de competitividad. La miner\u00eda sigue siendo un pilar de la econom\u00eda y de los territorios, pero el desaf\u00edo es volver a crecer en producci\u00f3n y salir del estancamiento, al mismo tiempo que se sostiene la inversi\u00f3n y el empleo\u201d, concluye Salazar.<\/p>\n

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\u201cChile es tomador de precios, por lo que un shock de demanda de un importador relevante se transmite inicialmente v\u00eda t\u00e9rminos de intercambio. Ese ajuste, en la pr\u00e1ctica, se siente primero en los flujos de caja y en la evaluaci\u00f3n de proyectos, antes que en cambios f\u00edsicos de producci\u00f3n\u201d. Reinaldo Salazar, gerente de Estudios de SONAMI.<\/strong><\/span><\/h5>\n<\/blockquote>\n
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El estudio modela distintos escenarios de arancel al cobre chileno y analiza c\u00f3mo un cambio en las condiciones de acceso a un mercado relevante podr\u00eda transmitirse al precio del metal, la inversi\u00f3n y las regiones mineras.
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