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Agosto volvió a poner presión alcista sobre los metales: el cobre avanzó 6,2% mensual, mientras el oro y la plata subieron 8,2% y 11,2%, respectivamente. El movimiento devuelve protagonismo a las cotizaciones internacionales después de la corrección observada en julio y configura un escenario de precios más favorable para el sector.
La señal externa, sin embargo, contrasta con el desempeño productivo local. Entre enero y julio, Chile acumula una caída de 7,0% en la producción de cobre frente al mismo período de 2025. La fotografía es distinta para los metales preciosos: el oro crece 27,2% y la plata 13,5%, reforzando una brecha que se ha ido consolidando durante 2026 entre el desempeño del principal producto minero del país y el avance de otros metales.
DATO CLAVE
Los stocks globales de cobre volvieron a crecer en agosto tras cuatro meses consecutivos de caídas. El aumento estuvo impulsado principalmente por COMEX, que ya concentra cerca del 70% de los inventarios registrados en las tres principales bolsas, mientras la LME mantuvo su trayectoria descendente.
Fuente: LME, COMEX, SHFE procesados por la Gerencia de Estudios de SONAMI
Temporales aportaron a la caída de la actividad minera
La actividad minera registró una fuerte contracción en julio, con una caída de 13,2% respecto del mes anterior, en un período marcado por los temporales que afectaron distintas zonas productivas del país. El retroceso estuvo asociado a una combinación de condiciones climáticas adversas, menores leyes de mineral y mantenciones, según cifras reportadas por el Banco Central.
El impacto fue considerablemente mayor que en el conjunto de la economía: mientras el Imacec total retrocedió 3,3% mensual, la actividad no minera mostró un comportamiento más acotado. La diferencia evidencia el peso que tuvo el desempeño de la minería en la contracción económica registrada durante julio.
El litio recuperó terreno hacia el cierre de agosto, tras retroceder durante las primeras semanas del mes. La cotización volvió a acercarse a los US$ 20/kg, en paralelo a una reducción de los inventarios de químicos de litio en China.
Fuente: Gerencia de Estudios SONAMI, según datos Cochilco, Benchmark Mineral Intelligence y Banco Central de Chile 2026.
Producción de metales a julio 2026
La producción minera nacional acumulada a julio de este año muestra desempeños contrapuestos. Mientras el oro y la plata mantienen expansiones de dos dígitos frente a igual período de 2025, el cobre continúa rezagado, con una contracción más pronunciada en la producción estatal. El molibdeno también profundiza su retroceso, con una caída de 11,3%.
Empleo minero vuelve a acercarse a los 300 mil ocupados
La ocupación en minería alcanzó 299.091 personas, sumando cerca de 7.500 puestos de trabajo respecto del período anterior, recuperando parte del terreno perdido durante los últimos meses. Con este resultado, el sector representa 3,21% del empleo nacional y vuelve a situarse cerca del umbral de los 300 mil ocupados. La participación femenina también mostró una mejoría, representando 14,3% del empleo minero, frente al 13,9% anterior, con cerca de 42.870 trabajadoras. El avance interrumpe tres períodos consecutivos de descenso, aunque la participación todavía se mantiene por debajo del 16,1% registrado en marzo.
Fuente: INE, series de empleo, trimestres móviles.
El diésel continuó contribuyendo a reducir los costos de la actividad, pero las mayores presiones en explosivos y mano de obra moderaron la caída del IPM durante julio.
¿POR QUÉ ES IMPORTANTE?
- La baja del diésel contribuyó a contener los costos de la pequeña minería durante julio, aunque su efecto fue parcialmente compensado por el aumento de los costos laborales y de los explosivos. Esto moderó la caída del IPM, que pasó de —1,35% en junio a —0,70% en julio.
- Hacia adelante, el escenario podría cambiar. El reciente repunte del precio del diésel podría volver a ejercer presión sobre los costos de operación, sumándose a los incrementos ya observados en otros componentes del índice.
Tarifas ENAMI revierten la tendencia
Luego de los retrocesos observados durante los meses anteriores, septiembre marca un repunte generalizado en las tarifas ENAMI. La recuperación fue especialmente visible en auríferos de flotación, que subieron 9,3% respecto de agosto, mientras las tarifas asociadas al cobre también alcanzaron sus mayores niveles de 2026.
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