La minería chilena frente al tablero geopolítico global
octubre 29, 2026
Septiembre cerró con el cobre en US$6,57 por libra, prácticamente estable frente a agosto, mientras el oro y la plata registraron leves retrocesos. La cotización del principal producto de exportación chileno se mantuvo sobre los US$6,5 por libra, en un escenario de inventarios globales que apenas variaron, aunque con movimientos significativos entre las principales bolsas internacionales.
El panorama de precios contrasta con las señales de la actividad interna. En agosto, el Imacec minero retrocedió 9,9% respecto de julio, mientras el indicador general aumentó 2%. A ello se suma una disminución del empleo sectorial, que volvió a situarse por debajo de los 300 mil ocupados. Los indicadores muestran así una diferencia entre la evolución de las cotizaciones y el desempeño reciente de la minería nacional.
DATO CLAVE
Los inventarios de cobre en las tres principales bolsas internacionales totalizaron 991.957 toneladas en septiembre, una leve disminución de 0,3% respecto de agosto. Sin embargo, detrás de esta estabilidad global se observaron movimientos contrapuestos: Shanghái registró una fuerte caída de sus existencias, mientras COMEX y la Bolsa de Metales de Londres aumentaron sus reservas.
Fuente: LME, COMEX, SHFE procesados por la Gerencia de Estudios de SONAMI
El litio vuelve a enfrentar presiones bajistas. El carbonato de litio cerró septiembre en torno a US$19.025 por tonelada en el mercado chino, tras una fuerte corrección que revirtió el repunte observado durante agosto.
Fuente: Gerencia de Estudios SONAMI, según datos Cochilco, Benchmark Mineral Intelligence y Banco Central de Chile 2026.
Producción de metales a julio 2026
La producción nacional de cobre alcanzó 3,25 millones de toneladas finas entre enero y agosto de 2026, acumulando una contracción de 7,7% respecto de igual período de 2025. La disminución afectó tanto a la minería estatal (-8,1%) como a la privada (-7,5%), aunque esta última concentró cerca del 75% de la caída en términos absolutos, equivalente a 202.938 toneladas menos.
Los otros minerales también mostraron ajustes en sus resultados acumulados. Si bien el oro y la plata mantienen variaciones positivas, sus crecimientos se situaron en 17,7% y 8,6%, respectivamente. En contraste, el molibdeno registró una disminución de 13,9%, configurando un escenario de desempeños diferenciados entre los principales productos de la minería chilena
La minería pierde más de 7 mil empleos y se aleja de los 300 mil ocupados
Tras la recuperación registrada en julio, el empleo minero volvió a retroceder en agosto, alcanzando 291.784 trabajadores, una disminución de 7.307 personas respecto del período anterior. Con este resultado, la participación del sector en el empleo nacional bajó de 3,21% a 3,15%, interrumpiendo el repunte observado durante el mes previo.
La ocupación femenina también registró una disminución, pasando de 42.870 a 41.230 trabajadoras. Su participación en el empleo minero descendió de 14,3% a 14,1%, manteniéndose por debajo del máximo de 16,1% alcanzado en marzo.
Fuente: INE, series de empleo, trimestres móviles.
En agosto, el Índice de Precios de la Pequeña Minería (IPM) revirtió la tendencia de caída del mes anterior y registró un aumento mensual del 0,82%. Este repunte estuvo fuertemente impulsado por el encarecimiento del combustible, que por sí solo aportó un decisivo 1,09% al alza del índice, sumado a un leve empuje del 0,12% proveniente de los explosivos, alza que se debió principalmente al encarecimiento de los detonadores N° 8. No obstante, este incremento general logró ser parcialmente amortiguado gracias a una reducción en los costos asociados a los trabajadores, división que restó un 0,44% al indicador y evitó que el aumento total de los costos del sector fuera aún mayor durante dicho periodo.
¿POR QUÉ ES IMPORTANTE?
- El combustible vuelve a posicionarse como uno de los principales factores de presión sobre los costos de la pequeña minería. Su incidencia fue incluso superior al aumento total del IPM, lo que evidencia el efecto moderador que tuvo la reducción de los costos laborales durante agosto.
- Sin la disminución de los costos laborales, el aumento del IPM habría sido mayor. Su contribución negativa de 0,44 puntos porcentuales ayudó a contener el impacto del encarecimiento del combustible y los explosivos.
Tarifas del cobre alcanzan nuevos máximos, mientras el oro retrocede
Las tarifas de compra de ENAMI mostraron un comportamiento mixto en octubre. Los minerales de cobre insoluble y soluble registraron aumentos de 1,1% y 1,2%, respectivamente, alcanzando sus valores más altos de 2026. En contraste, las tarifas de auríferos de flotación y oro metálico disminuyeron 2,1% y 1,8%, interrumpiendo la recuperación observada en septiembre.
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